AI 기술의 급속한 발전으로 SpaceX 같은 거대 기업들이 시장을 주도하고 있지만, 개인 투자자들에게 더 중요한 것은 자신의 은퇴 자산인 401(k)의 운용입니다. 이 기사는 AI 산업의 성장이 일반인의 장기 자산 포트폴리오에 어떤 영향을 미치는지 살펴봅니다.
SpaceX 상장, 당신의 401(k)에 영향을 미치다
SpaceX가 나스닥에 상장한 지 얼마 되지 않아 주가가 19.2% 상승하며 기업 가치가 2조 1000억 달러에 도달했습니다. 이는 엑손모빌, 뱅크오브아메리카, 코카콜라를 합친 것보다 큰 규모입니다. 시장이 이 가치를 인정했다는 의미이며, SpaceX가 이 규모를 유지한다면 주요 지수에 편입될 가능성이 높습니다. 이런 변화가 중요한 이유는 대다수 투자자들이 지수를 추종하는 펀드에 의존하고 있기 때문입니다.
많은 사람들이 SpaceX와 일론 머스크, 그리고 IPO 소식을 무시하고 싶을 수도 있습니다. 하지만 당신의 401(k) 은퇴 계좌는 그럴 수 없습니다. 지수 추종 펀드에 투자한 사람들은 자신이 원하든 원하지 않든 SpaceX 주식을 소유하게 될 수 있습니다. 이는 현대 투자 방식의 핵심적인 특징이 되었습니다.
지수 펀드는 저비용으로 시장 전체에 투자할 수 있는 방법으로 인기를 얻고 있습니다. 모닝스타 데이터에 따르면 지난 10년간 미국 주식 펀드 중 능동형 펀드의 21%만이 지수형 펀드를 이겼습니다. 이러한 성과 차이로 인해 2024년부터 미국 지수 펀드에 투자된 자금이 능동형 펀드를 초과했으며, 그 격차는 계속 벌어지고 있습니다.
주식 지수란 무엇인가
주식 지수는 시장이 어떻게 움직이고 있는지를 보여주기 위해 투자 산업이 만들어낸 도구입니다. 미국 시장에는 수천 개의 주식이 다양한 방향으로 움직이고 있어서 시장 전체의 상황을 빠르게 파악하기 어렵습니다. 이 문제를 해결하기 위해 특정 주식들을 선별하여 그들의 움직임을 추적하는 지수가 개발되었습니다.
S&P 500은 가장 유명하고 영향력 있는 지수입니다. 미국의 가장 큰 500개 기업의 주식을 추적하며, 수조 달러 규모의 투자 자금이 이 지수를 직접 따라가거나 최소한 벤치마크로 삼고 있습니다. 다우존스 산업평균은 19세기부터 존재해온 역사 깊은 지수이지만, 단 30개의 대형주만 추적하기 때문에 월스트리트에서는 상대적으로 덜 중요하게 여깁니다.
투자회사협회에 따르면 지난해 말 기준으로 1000개 이상의 지수 펀드가 존재합니다. 이 중 185개가 S&P 500을 추적하고 있습니다. 전통적인 뮤추얼펀드부터 상장지수펀드까지 거의 모든 종류의 지수를 추종하는 펀드들이 개발되어 있습니다.
기업들이 지수 편입을 원하는 이유
지수 펀드가 투자자들의 주요 투자 수단이 되면서 기업들도 지수에 편입되기를 원하게 되었습니다. S&P 다우존스 지수, 나스닥, FTSE 러셀 같은 회사들이 어떤 기업을 지수에 추가한다고 발표하면 그 기업의 주가는 큰 상승을 경험합니다. 이는 지수 편입이 기업 가치 평가에 직접적인 영향을 미친다는 의미입니다.
나스닥은 최근 규칙을 변경하여 거대 기업들이 나스닥 100 지수에 단 15거래일 만에 편입될 수 있도록 허용했습니다. 이는 과거의 관행과 다른 변화입니다. 과거에는 매년 12월에만 새로운 기업을 추가하여 나스닥에 상장된 가장 큰 100개 비금융 기업을 포함하도록 했습니다. 인베스코의 QQQ 상장지수펀드 같은 인기 있는 펀드들이 나스닥 100을 추종하고 있으며, 이 펀드는 약 4770억 달러의 자산을 관리하고 있습니다.
QQQ 펀드 보유자들은 자신이 아무런 조치를 취하지 않아도 곧 SpaceX 주식을 소유하게 될 수 있습니다. 이는 지수 펀드 투자자들이 자신의 선택과 무관하게 특정 기업의 주식을 보유하게 되는 현상을 보여줍니다.
다른 거대 AI 기업들도 상장을 준비 중
Anthropic과 OpenAI는 미국 증권거래소에서 처음으로 주식을 판매하려는 두 개의 거대 AI 관련 기업입니다. 이들의 IPO는 각각 약 1조 달러에 가까운 기업 가치를 만들 수 있습니다. 과거에는 기업들이 이렇게 큰 규모에 도달하기 전에 IPO를 진행했습니다.
SpaceX, Anthropic, OpenAI는 민간 투자자들로부터 받은 자금 덕분에 공개 시장을 거치지 않고도 엄청난 규모로 성장했습니다. 여기에는 연금 펀드, 기업, 그리고 부유한 개인 투자자들의 자금이 포함됩니다. 이러한 변화는 투자 산업이 가장 큰 기업들을 추적한다고 주장하는 지수에 기업을 얼마나 빨리 추가할 것인지에 대해 재고하도록 강요하고 있습니다.
S&P 500을 관리하는 회사는 SpaceX와 다른 거대 IPO 기업들이 더 빨리 지수에 편입되도록 하는 규칙 변경을 하지 않고 있습니다. S&P 500에 편입되려면 주식이 적격 거래소에서 최소 12개월 동안 거래되어야 합니다. 추가로 S&P 다우존스 지수는 기업이 최근 분기와 지난 4분기 누적에서 이익을 냈을 것을 요구합니다.
SpaceX의 수익성 문제와 지배구조 우려
SpaceX는 지난해 49억 달러의 손실을 기록했으며, 2026년 첫 3개월에도 43억 달러의 손실을 냈습니다. 회사는 ‘향후 수익성을 달성하지 못할 수도 있다’고 인정하고 있습니다. 장기적으로 주가는 기업이 얼마나 많은 이익을 내는지와 연동되는 경향이 있습니다.
캘리포니아와 뉴욕의 소방관, 교사 및 기타 근로자 연금 펀드 관계자들은 지난달 SpaceX에 편지를 보내 기업 지배구조에 대해 우려를 표했습니다. 특히 머스크가 더 많은 의결권을 가진 특수 주식 보유를 통해 회사에 행사할 수 있는 권력에 대해 문제를 제기했습니다. 그들은 지수 펀드를 보유하고 있기 때문에 SpaceX 주식의 소유자가 될 수 있다고 지적했습니다.
캘리포니아 공무원 연금 제도의 CEO, 뉴욕 주 회계감사관, 뉴욕시 회계감사관은 공동 편지에서 머스크가 이사회에서 그렇게 많은 의결권을 통제할 수 있다면 SpaceX 최고경영자로서 ‘본질적으로 자신의 동의 없이는 해임될 수 없게 된다’고 지적했습니다.
※ 교육·참고 목적의 정보입니다. 법률·의료·투자 자문이 아닙니다.